银行业今年再融资或达2000亿 内生资本难解近渴

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银行业今年再融资或达2000亿 内生资本难解近渴
　　定向增发、可转债、次级债为主要融资手段
　　2月3日，中央汇金公司宣布，拟降低工、中、建三行的现金分红率5个百分点至35%，为提高大型银行通过自身积累支持可持续发展的能力。这让银行再融资话题再次暴露在聚光灯下。
　　在中央汇金公司宣布这一计划之前，包括工商银行、建设银行、北京银行、中信银行等多家银行，宣布了今年的再融资计划。据已披露数据，2012年初以来，银行公布的再融资计划已接近600亿元规模，加上去年"积压"的融资需求，中国银行业今年融资规模或将超过1800亿元。
　　目前，尚有多家银行核心资本充足率接近监管红线，如果新资本协议今年实施，中国银行业可能又将面临一轮大规模融资。
　　再融资规模近2000亿元
　　1月31日，北京银行发布公告称，该行非公开发行方案获得中国证监会批复，拟以 10.67元/股的价格，定向增发筹集资金总额不超过118亿元，该批复自核准发行之日起6个月内有效。
　　有再融资需求的并不止北京银行一家。在此之前，中信银行率先发布今年再融资方案。2012年1月该行公告显示，拟发行总额不超过人民币200亿元(含200亿元)的不少于5年期的次级债券，用于充实公司附属资本，提升资本充足率。
　　此外，据国家发改委1月11日披露，已批复同意包括工农中建交在内的10家银行赴香港发行人民币债券，发行总额为250亿元。
　　据记者粗略统计，因市场争议而修改的民生银行再融资方案在去年9月获得银监会放行，之前的A股定向增发改为发行200亿元人民币可转债和增发不超过16.51亿股H股，再融资总规模约290亿元；此外，招商银行、深发展、光大银行去年通过的再融资方案至今尚未实施。按照此前方案，招商银行拟配股再融资规模为350亿元、光大银行拟发行次级债70亿元、深发展拟定增200亿元；而去年一直苦等时间窗口的光大银行H股上市，或将在今年落定。这意味着，2012年银行再融资压力仍然不小。
　　去年"积压"的融资需求，加上今年新增计划，如果全部在今年得以实施，2012年银行再融资规模或将接近2000亿元，而2011年已公布方案尚未实施的约为900亿元。
　　而这并不是全部。去年8月，建设银行2011年第一次股东大会通过了发行800亿元次级债的方案，截至目前该行共发行了400亿元，尚有400亿元次级债等待发行。
　　光大银行除了已经公布的70亿元次级债发行计划外，其H股上市计划一直悬而未定，在去年4月得到中国银监会批复，并向中国证监会和香港联交所递交了上市申请，但由于市场低迷，上市日期至今未定。
　　根据银监会资本监管要求，大型银行资本充足率和核心资本充足率分别不低于11.5%、10%，中小银行资本充足率和核心资本充足率分别不低于10%、8%。而如果新资本协议今年实施，正常条件下，系统重要性银行和非系统重要性银行资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%，对核心资本充足率最低要求分别为9.5%和8.5%。
　　截至去年三季度，16家上市银行中，有8家银行的核心资本充足率接近监管红线。除上述几家，兴业银行、农业银行、交通银行三家核心资本充足率分别为8.08%、9.36%、9.24%，距离监管红线也已是咫尺之遥，其进行再融资补充资本金似乎不可避免。
　　内生资本难解近渴
　　中金公司此前发布的一份研究报告认为，如果今年银行总资产增长速度与贷款增速均为14%，上市银行平均资本充足率将降低到10.7%左右，核心资本充足率降低到8.5%左右，银行2012年至2013年都会有较强的融资需求。
　　上周五，为提高大型银行通过自身积累支持可持续发展的能力，中央汇金公司继2009年、2010年连续两年推动工、中、建三行降低现金分红比例5个百分点后，拟支持三行将2011年分红比例继续下调5个百分点至35%，农行维持35%的现金分红比例不变。武汉科技大学教授董登新分析，中国的银行仍然处于粗放经营阶段，严重依赖通过大规模增加营业网点、扩大贷款规模赚取高额息差盈利的经营模式，这种情况自2008年金融危机以来，表现尤为显著，导致银行业贷存比超标、资本充足率显著下滑等问题出现。
　　近年来，中国银行业力图通过经营中间业务摆脱传统经营模式，减少依赖资产负债表扩张对资本金的消耗，同时推行通过内生资本来弥补资本缺口的资本补充方式。
　　2010年年报中，中国银行董事长肖钢和行长李礼辉就分别表示，今后将以转变发展方式为主线，加强资产负债综合平衡管理，努力构建资源节约型发展模式。而招商银行行长马蔚华也在多个场合表示，将推进以内生资本来弥补资本金缺口的资本补充方式。
　　不过，从现实情况来看，下调分红比例虽然能为三大行留存一部分资金用于补充资本金，但相对于其庞大的资产规模来说，留存的利润无异于杯水车薪。而无论是资源节约型发展模式还是内生资本补充资本金模式，从银行业频繁的再融资来看，仍然收效甚微。(.第.一.财.经.日.报　.杨.佼)

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部分上市银行已公布再融资方案一览
　　方式 规模 状态
　　北京银行 定增 118亿元 未实施
　　中信银行 次级债 200亿元 未实施
　　10家银行 赴港发 250亿元 未实施
　　人民币债
　　民生银行 可转债+
　　290亿元 未实施
　　H股增发
　　招商银行 A+H配股 350亿元 未实施
　　深发展 定增 200亿元 未实施
　　光大银行 次级债 70亿元 未实施
　　建设银行 次级债 400亿元 未实施　（.第.一.财.经.日.报）

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"孙大哥，你觉得目前的行情可靠吗？"面对股市昨日的走势，小张心理有点打鼓，老孙道："目前的反弹行情在犹豫中前行，多点信心，多点耐心，是最好的处理方式。"
　　沪指昨收报2331.14点，小涨0.73点，涨幅0.03%，成交量673.1亿元；深成指收报9448.64点，小涨11.65点，涨幅0.12%，成交量615.5亿元。两市共成交1288.6亿元，与上周五基本持平。中小板指大涨0.89%，创业板指大涨0.95%。
　　沪指昨小幅高开，前两个半小时围绕上周五收盘点强势箱体震荡，创下日内最高点2341.57点。最后一个半小时波动加大，曾一度失足跌到2317.42点，获得60日均线支撑后，尾市顽强回升，最终翻红。
　　近8成个股上涨，其中20只非ST股涨停。多数行业上涨，其中，玻璃、水泥、石化等板块领涨，金融、文化传媒板块领跌。
　　消息：利好居多
　　消息面昨日利好较多，消息称国务院正酝酿设立养老金投资管理机构。美国失业率创2009年以来最低水平。
　　技术：震荡格局
　　分析师认为，技术上，沪指昨日受60日均线支撑，5日均线今天将上传60日均线，对大盘构成支撑。昨日盘面热点散乱，预示技术调整压力增大，反弹行情将会一波三折。反复震荡以消化压力，在犹豫中行情震荡上行，可能是后市行情演化的最佳方式。
　　5券商推荐万科A
　　券商荐股>
　　5券商推荐万科A
　　最高目标价13元
　　截至昨日收盘后，统计国内各大券商发布的最新荐股报告显示，万科A昨日共获得5家券商推荐，东方证券给予最高目标价13元。正泰电器获得4家券商推荐，宇通客车获得3家券商推荐。
　　昨日分别获得2家券商推荐的个股有：八一钢铁、宝钢股份、北京科锐、华谊兄弟、江铃汽车、金发科技、攀钢钒钛、新钢股份、新兴铸管、兴蓉投资、中国联通、中海油服、紫金矿业；分别获得1家券商推荐的个股有：东风汽车、西宁特钢、悦达投资、浙江龙盛。

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三利多PK四利空 高位十字星发出变盘信号
　　多方观点认为，面对上行通道上轨压力，市场表现相对平稳，预计股指仍将维持强势格局；空方观点认为，阴十字星意味着本轮反弹或将暂告一段落，短线市场或变盘在即
　　自上周五攻克60日均线后，昨日沪指开始在60日线上方窄幅震荡。截至收盘，上证指数报2331.14点，微涨0.73点，日K线图呈现一颗相对放量的阴十字星形态。
　　关于这颗假阴十字星，有分析人士认为，面对上行通道上轨压力，市场表现相对平稳，场内资金依然保持较高的做多热情，预计股指仍将维持强势格局；但也有观点认为，这意味着短期市场的反弹行情或将暂且告一段落，短线市场或变盘在即。
　　三大因素支撑龙抬头行情
　　多方观点认为，近期市场利多消息频频，对当前A股持续反弹起到了明显支撑。
　　首先，外围环境趋于稳定。海外经济有所好转，非农就业等数据显示，美国经济很可能已经处于经济衰退末期并出现复苏迹象；与此同时，欧元区1月综合PMI初值为50.4%，也创出创近5个月新高。
　　在此背景下，近期国际股市、大宗商品普遍上涨，美元指数跌回80以下，黄金则重上1700美元以上，这说明国际投资者的风险偏好已经明显提升。风险偏好提升的原因，在于宽松货币预期大为增强。美联储表示将把超低利率的时间从原定的2013年中期延长到2014年中期，继续进行国债卖短买长的扭曲操作。投资者对第三轮量化宽松政策的预期有所提高。因此，在全球经济基本面较为平稳的前提下，各国央行释放流动性成为助推市场的重要力量，这为A股市场提供了一个良好的外部环境。
　　其次，国内经济见底回升。去年前三个季度国内生产总值（GDP）增速分别为9.7%、9.5%、9.1%，市场普遍预期经济呈加速下行态势，但去年四季度GDP增长8.9%打消了这一顾虑。同时，2012年1月份中国制造业PMI为50.5%，比上月增加0.2个百分点，连续两个月回升。中国经济的见底回升成为推动A股反弹的重要力量。
　　值得关注的是，随着1月份宏观经济数据的即将公布，经济环比筑底的时间窗口已经临近，由此引发的降准预期将会再度来临。由此，A股市场在无突发利空的情况下击穿2132点并连续深幅杀跌的可能性不大。
　　第三，股市政策面持续偏暖。比如，证监会股市新政继续向前推进，从去年下半以来，分红制度、退市制度和上市公司治理进一步完善，到上周的新股发行审核透明化做法，均对提振市场信心作用明显。又比如，汇金再度出手，并降低现金分红比例。同时，社保基金、养老金、保险基金、公募基金、QFII、RQFII等长期资金纷纷有序入市，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。
　　四大压力考验短期走势
　　空方观点认为，尽管A股在年初政策面回暖、流动性暂时好转的作用下出现反弹，但出现持续性较强的大幅反弹的概率仍不高。
　　一方面，当前外围市场来看，欧洲债务危机问题依旧悬而未决。虽然希腊宣布达成纾困协议框架，但是欧债危机未来两个月进入高危期，意大利等还债高峰期将至。因此，欧洲债务危机没有得到一个有效解决的方案之前，这些短期利好带来的反弹，不会具有持续性，势必也会对国内A股投资者构成担忧。因此，欧债危机以及中东局势继续成为影响国内市场的最重要外部因素。
　　另一方面，从技术层面看，沪指自3067点调整以来就处于一条非常标准的下降通道之中运行。如今市场攻克了60日均线的牛熊分界线之后，下降通道的上轨反压力就成为了股指自2132点反弹路上的又一拦路虎。
　　昨日市场上涨乏力，冲高回落，正是受到了通道上轨的压制。并且，如果市场继续向上发展，2350点与2400点之间也正好是前期的套牢盘抛压较为严重的区域。所以，技术上来看，市场短线存在变盘向下调整，蓄势突破通道上轨压制的需求。
　　另外，政策维稳的暖风仍在吹送，但是实质性的动作仍未明朗。市场自2132点反弹至今，其中最大的一个动力主要是社保养老基金入市的预期。然而，市场短期已经对该利好有了充分的释放。而社保基金何时能够正式入市以及首批入股市的资金到底又有多少，仍然存在一定悬念。所以，养老金这一利好预期动能的逐步释放，市场暂时需要一点时间来等待政策的进一步明朗。
　　最后，场内资做多动力有限。从技术角度看，周K线图上，沪指三连阳震荡收高，但成交量却是逐渐萎缩，量价背离的状况十分明显，这也成为行情发展的最大软肋。与此同时，本周有8只新股即将上网发行，扩容压力不减，特别是有500多家公司排队等待发行的现实，使得A股在很长一段时间内仍将难以摆脱新股IPO的"抽血"，这将导致市场上涨后劲不足。从筹码分布的结构来看，2300点上方是前期公认的大底，成为筹码密集区，沽压沉重，60日均线依旧呈现下行趋势，短期难免有反复。
　　关于后市，有分析人士指出，沪指昨日反弹至下降通道上轨2340附近遇阻，短线重要阻力在2340-2360点区间，后市指数若能有效突破此区间的压力，则中级反弹趋势可以确立，否则仍有回抽2300的可能。(.证.券.日.报)

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兵临城下 伺机突破
　　⊙张德良
　　龙年开门平淡并没有阻挡A股震荡回暖的趋势，其中起着关键作用是大盘蓝筹股。指数稳步上攻，当前已至中期均线与中期下降通道的双重压力位置，颇有种兵临城下的感觉。
　　非常清楚，上证指数正在打破维系一年多的大型下降通道外轨，趋势上讲，这是一个十分关键的位置。下降通道上轨位置目前位于2340点，同时也重新站上72日均线之上，中期下跌趋势正在扭转。一旦确认，向上预期目标将直接指向2500点、2800点和3000点等这些过去一年历次反弹的高点。当然，很多人还在犹豫与怀疑这种趋势的扭转，因为担心宏观经济的长期趋势，也担心未来一年上市公司的业绩增长等，但这些都不足以影响未来1-2个季度的行情，事实上，投资资金包括机构投资者在内，趋势观察所设定的观察时间窗口常常是一个季度左右，而未来一两个季度，不再担心通胀（1月CPI预期均值降为4%）、欧债（标普预计欧元区今年下半年逐步摆脱"温和衰退"）、房地产（部分城市首套房贷利率由上浮回至基准）和估值（历史最低），不是说它们的负面就此消失，而是市场对它们已有充分预期或者说此前的调整就是担心这些因素所致。此时，更多的是预期，预期新一轮经济增长，期待相关刺激政策。
　　从另一个角度也可以体会到此前一轮调整的程度。诱发本轮调整的下跌源有两个，一个是与国际板、外资出逃等消息紧密相随的沪B股。自去年4月底始频现暴跌，三个季度内历经四轮杀跌，并直接导致A股估值下台阶。自2011年12月起（已回撤至2010年7月启动位置附近，完全符合典型楔形顶部形态的下跌要求）进入区域震荡并持续七周，重现历史上多次出现的潜伏底特征。目前B股指数俨然为一个大型头肩顶（颈线200点，如成立，跌幅目标80点以下），显然这是得不到估值与未来经济趋势支持的结果，相反，它应该是一种头肩型整理巩固形态。另一个是估值"高原"的创业板。创业板指数自2010年12月见高位1220点以来持续13个月刚好调整50%（613点）。从历史经验看，50%调整幅度是高概率见底反转的位置。虽然与蓝筹股、国际市场的估值比较，创业板的调整进程仍未结束，然而，事情永远不会如此简单，估值合理回归需要一个漫长的过程，相反，短时间内过快偏离历史波动区域，换来的常常是强烈的反抽。
　　基于新一轮增长周期，特别是1-2季度是否已触及经济增速的低点，成为投资选择的关键预期。如是，那么建立在新一轮增长周期基础上的投资选择就会变得清晰。从数据看是令人惊喜的，刚公布的1月PMI为50.5%，超出预期，也不同于往年春节月PMI显著下降的情形，其动力极有可能来自于货币政策的放松及财政政策的扩张。再看相关消息，一系列国家或地方重点项目的陆续布局，进一步支持小型微型企业健康发展等财税政策以及相应的货币政策调整，都有可能持续强化经济增长。当然，近期还是有一些"噪音"。如BDI这个反映国际贸易和国际经济的领先指标，今年以来持续暴跌并创26年来最低点。还有就是支撑本轮行情的银行股，因业绩过于出色招来争议，3%的存贷利差是否暴利？在上涨趋势不断强化的同时，我们也不宜轻视这些"噪音"的影响。
　　关注经济增长的同时，我们更需要考虑未来经济增长的转型。不能简单按照以往增长周期那样去选择受益行业，而且，此轮中国经济增长转型面临的是对过去30年经济增长模式的转变，其变数较以往历次周期都大。总体趋势上，以出口、投资为导向的经济增长方式将难以为继，而以内需拉动为特征的消费服务业将是一个确定性强的选择方向。无论是对周期的敏感性还是受益程度，行业龙头或者说蓝筹型企业必然会是最直接受益的。综合而言，站在消费服务角度去寻找早周期蓝筹，是一条大方向正确的思路。事实上，像银行（招行）、保险（中国人寿）、地产（保利地产、万科）等行业蓝筹股能够率先转强并持续保持这种强势，也从另一侧面透露出一批先知先觉资金的嗅觉。可以相信，如果上述宏观趋势如期发展的话，还会更多增量资金持续加盟。（.上.证）

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股市二月抬头 基金半数看多

　　昨日是本周首个交易日，沪深股市在外盘带动下延续近期走升势头，连续第三个交易日双双收红。但量能方面，较上一交易日有所萎缩……
　　我们注意到，有媒体报料，今日，重庆啤酒2012年第一次临时股东大会召开，大成基金首席投资官刘明昨日率队抵达重庆，参加此次股东大会。知情人士认为，届时大成基金所持表决权股份总数将被公示。除了"抄错底"的游资，重仓重庆啤酒的诸多机构也是"很受伤"。其中大成基金可谓首当其冲。在重仓重庆啤酒的十多家基金中，大成基金以4495万股的总持股量名列第一，合计持股比例已接近10%的总股本上限。四季报数据显示，大成基金在去年四季度狂减重庆啤酒达2912.5万股，减幅超过六成；四季度末旗下仅大成精选增值、大成行业轮动、大成创新成长和大成优选4只基金持有重庆啤酒合计1582.65万股。股东大会议程显示，主持人将宣布出席会议的股东和代理人人数及所持表决权股份总数。如此一来，大成基金目前对重庆啤酒的持股数量将成为会议当天的最大看点。
　　本周，共有8只新股将分别登陆主板、中小板和创业板，五个交易日天天都可以"打新"。8只新股拟发行数量总计5.636亿股，预计募集资金总额为45.9亿元，其中周五发行的吉视传媒募集资金预计最多可达22亿元。
　　回顾历史2月份是历史上反弹概率最大的月份。历史表明，"2月上涨"源于真真切切的A股数据，近10年2月九涨一跌。如此的传统，使得2月的上涨具备"地利"。从股民的判断和历史走势来看，2月市场上涨概率较大。国家统计局将于本周四公布今年1月份居民消费价格指数(CPI)和工业生产者价格指数(PPI)数据。调研显示，有50%的受访公募基金经理对2月大盘走势明确表示乐观，比例较上月有所回落；持谨慎态度的比例大幅提升至35%；而悲观情绪的比例也有所回落，本月是15%。从比例来看，节前的反弹行情能否延续到两会之前，市场并未达成一致。

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　隔夜欧美股市以涨为主，沪深两市低开并持续回落，两市下跌个股近两千多家，空头占优市场普跌。从盘面看，ST个股、水泥、券商、有色金属跌幅居前，传媒股表现较为活跃。从行业消息面看，交通运输部发布交通运输环保"十二五"发展规划，对交通环境污染控制方面制定量化指标，此外《全国重要江河湖泊水功能区划》已于近期获国务院批复，今后对排污量超出限制排污总量的地区，限制审批新增取水和入河排污口，环保板块今日表现一般，投资者可进一步跟踪。今日宏观消息面较为平静，存款准备金下调预期迟迟没有兑现，舆论对欧美经济担忧再起，沪指跌破60日均线，投资者适当降低仓位。

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美国股市周一走低，道琼斯指数跌0.13%，标准普尔500指数跌0.04%，纳斯达克综合指数跌0.13%。希腊债务问题尚未达成协议，拖延不决使得市场失望，但各方谈判尚未终止，因此市场所受冲击不大。
　　 截至目前，一年期央票发行已经暂停5周，三个月期暂停6周，据银行交易员透露，央行公开市场一级交易商昨日申报央票需求，规模在数百亿元。这表明，已暂停5周的公开市场操作本周有望重启。
　　据国家统计局安排，1月份CPI将于9日(本周四)上午9点30分公布。国内外23家金融机构的首席经济学家预测，1月CPI同比增速将暂停回落态势。2012年1月"第一财经首席经济学家调研"显示，来自国内外23家金融机构的首席经济学家预测，1月CPI同比增速将暂停回落态势，预测均值为4.1%。存准率下调预期锐减。
　　今日上证指数开盘2319.42点，低开11.72点，股指低开低走，连破60日、5日、10日均线支撑，盘中失守2300点，截至10：40，沪指报2300.37点，跌30.76点，跌幅1.34%，成交220.5亿元；深成指报9312.50点，跌133.07点，跌幅1.41%，成交211亿元，较昨日萎缩1成以上。
　　盘面上，两市普跌，传媒、钢铁逆势活跃，摘帽预期、ST板块、证券、石墨烯概念、水泥、稀缺资源跌幅居前。方直科技、金岭矿业、宇顺电子涨停，艾迪西、海思科、抚顺特钢、斯米克、东方通信、延华智能涨幅在5%以上，中珠控股跌6.16%居首。
　　市场人士分析，昨日股指的震荡开始加大，最后半小时的拉升有点是诱多出货的迹象，股指短期面临方向的选择，在分时、日线、周线的压力位压制下，指数面临调整的概率较大，且不可追高操作，在整体下降趋势没有改变之前，注意控制好仓位。

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多重利空袭来 主力资金潜逃权重板块
　　随着国有银行、大型股份制银行陆续完成登陆A股市场，城商行、农商行力拼IPO的时代已经来临。尽管热情高涨，然而地方银行的上市之路近几年却显得异常艰难。城商行多年未有新鲜血液注入A股市场，而农商行则更是始终面临着A股大门的紧闭。但多年的努力注定不会白废，在春节过后证监会发布的申报上市企业名单中，14家城商行、农行商的身影终于浮出水面。2012年地方银行的IPO之路终露曙光。
　　多重利空袭来 主力资金潜逃权重板块
　　华讯财经点评：正在审批的这些银行不代表一定能上市，更不代表短期就能上市。且其盘子较小，不会对二级市场带来太大冲击，但依然会对A股市场产生一定利空。此外，在连续拉升之后，从华讯财经个股评测王主力资金监测数据看，周一主力资金又再度出现流出权重股迹象，这表明在连续拉升之后，权重股短期面临调整风险。在利空的影响下，银行权重股可能会率先出现调整，投资者需要注意风险。
　　【国外市场】道指与纳指均收跌0.13%
　　美东时间2月6日16:00(北京时间2月7日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌17.03点，收于12,845.20点，跌幅为0.13%；纳斯达克综合指数下跌3.67点，收于2,901.99点，跌幅为0.13%；标准普尔500指数下跌0.57点，收于1,344.33点，跌幅为0.04%。
　　华讯财经点评：周一美国股市小幅收跌，标普500指数在三连阳之后回撤。希腊各政党领袖正在努力试图达成新的财政紧缩政策，以确保获得所需的新一轮救援资金。利空A股市场。
　　【公司产业】农业部将出台一批种业扶持措施
　　今年中央一号文件聚焦农业科技，记者昨日从农业部获悉，为落实一号文件内容，今年农业部将开展"全国农业科技促进年活动"，其中发展现代种业是重点。农业部将推动出台一批种业扶持措施，特别是要推动这些政策支持商业化育种。此外，备受关注的《全国现代农作物种业发展规划》已制定完成，正在报国务院审批。
　　华讯财经点评：利好种业相关上市公司。

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两点决定大盘方向 短线窄幅震荡
　　今日盘面预测：昨天大盘虽然尾盘神奇拉回，但短线大盘上攻乏力的态势已经显露无疑，因此，短线即使不会快速出现跳水，向上突破上行的概率也很低，大盘所能维持最好的结果就是维持高位震荡，如果后市能有重大利好配合，则还有可能借势冲关成功，否则短线震荡构筑短期顶部的概率极大，投资者一定要小心谨慎。
　　对于今天盘面，笔者以为大盘围绕60天均线做窄幅震荡，如果盘中快速跌破2300点整数大关的话，则震荡整理的格局就宣告打破，后市向下调整的空间加大，甚至不排除行情就此终结，大盘将再次向下探底的可能。盘中大家可以重点关注两点：一是金融股的表现，如果金融持续疲软甚至再次跳水，则大盘基本也将继续弱势盘整甚至跳水。二是前期的人气品种煤炭有色能否及时回归领涨大盘，如果再现煤飞色舞，则行情有望再次启动，否则，行情就有可能震荡回落。由于目前大盘处于相对高位，又面临2350的强压力，因此，投资者不要盲目加仓，而应该适当逢高减持。如果想要参与，也尽量围绕年报找一些年报预增、前期风险释放充分、近期又尚未大幅上涨的个股进行逢低布局。
　　由于反弹已经接近重要阻力位，许多个股将面临再次跳水的危险，笔者提醒投资者一定要随时保持警惕。（深圳智多盈）