港股发力上涨537点 幕后推手竟是“乌龙”？

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11月12日下午2点半，恒生指数开始首轮拉升，短短7分钟内上涨约210点，超过了整个上午的涨幅。经过短暂回调后，3点左右，恒生指数第二轮拉升，半小时内再度上涨约220点。盘中最多上涨628点，最终以22888.92点收盘，全天上涨536.75点或2.4%。

　　“很难说有什么具体的原因。”凯基证券研究部主管邝民彬在接受《第一财经日报》记者采访时表示，反弹最猛的主要是之前跌得比较多的板块，还有部分是指数成份股，也不排除有空仓或熊证被挤爆而进一步推升大市的情况。

　　其他一些因素或许也起到推波助澜的作用。当天中午的午餐会上，香港立法会金融服务界议员张华峰预计深港通最快年底宣布，明年第一季度将正式开通。有对冲基金人士则认为，是市场混淆了摩根士丹利（MS）和MSCI明晟，更有市场人士直言港股下午的表现是“吃错了药”。

　　MSCI还是MS

　　与上午平淡无味的走势相比，下午恒生指数的走势显出直冲云霄的气势，一个小时内即上涨400多点。有对冲基金人士认为，港股的突然爆发只是因为一个很狗血的理由——市场混淆了摩根士丹利和MSCI明晟。

　　近期，市场一直在等待MSCI明晟公司公布MSCI新兴市场指数和MSCI中国指数的调整结果，在此次调整中，MSCI明晟可能首次将中概股纳入其指数中。富达基金中国焦点基金的基金经理宁静认为，全面纳入后，新指数将能更好地反映“新”、“旧”中国，以及民营企业与国有企业，这种改变将吸引更多境外机构投资者，减少市场的长期波动性。

　　尽管站在内地市场的角度，投资者普遍看好这一变动，但香港市场却对港股比重削弱更为关注。中国银盛财富管理首席策略师郭家耀坦言，过去一段时间，因为担忧MSCI指数调整后港股比重下降，令港股中的中资股承受压力。

　　戏剧性的转折或许来自12日上午摩根士丹利发布的一份报告。

　　摩根士丹利在报告中称，MSCI香港指数自8月以来已经累计下跌9%，港股估值偏低，目前该指数的市盈率已经比亚太指数低6%，因此将MSCI香港指数的评级由“中性”上调至“增持”。“市场大概是把摩根士丹利的背书误以为是MSCI了。”前述对冲基金人士认为。

　　从当天的涨幅情况来看，因MSCI指数调整而受压的板块也恰好成为反弹主力。中移动(00941.HK)是当天的领涨股之一，全天收报93.15港元，上涨3.2%;联通(00762.HK)和中国电信(00728.HK)也分别有4.5%和3.6%的升幅。香港本地地产股也明显反弹，信和置业(00083.HK)、长实地产(01113.HK)和新鸿基地产(00016.HK)分别上涨4.4%、4.4%和3.3%。

　　“从领涨板块来看，拉动恒指的主要是地产和电信股。这些板块前期有很大压力，一个因素是MSCI指数做出调整，市场预期港股中资股的占比被调低，地产股还受到美联储加息的影响。”郭家耀对《第一财经日报》表示。

　　深港通影响弱于沪港通

　　另一个潜在因素是近日猜测氛围再浓的深港通。

　　张华峰在当日的午餐会上表示，近期A股IPO重启，反映出内地股市逐渐稳定，当局将加快股市开放步伐，预计今年底将公布推出深港通的消息，明年第一季度则有望正式开通。张华峰称，根据以往与深圳方面沟通的经验，深交所对深港通的态度积极，技术方面也已经准备就绪。他还表示希望深港通推出时能够扩大覆盖范围，将中小型股票纳入交易范畴。

　　但多位市场人士都认为，虽然消息传出的时点与恒生指数上涨的时点相近，但从板块表现来看，并不能支持这一解释。郭家耀指出，券商股和A/H差价较大的个股均没有明显上涨。

　　根据阿思达克的数据，当天证券板块涨幅仅0.97%，海通国际(00665.HK)、中国银河(06881.HK)和国泰君安国际(01788.HK)等涨幅较高的券商股涨幅也只在2%~3%之间，其他上涨的中资券商股涨幅则不足1%。

　　“如果是因为深港通，港交所(00388.HK)的涨幅可能也要更高。”邝民彬认为，市场可能受摩根士丹利将港股评级上调的影响更大。

　　郭家耀认为，前期港股表现落后于欧美市场，如今也不排除是补涨因素，但从当前的市场环境来看，后市还难确定能否继续上涨。“投资者也要当心13日宣布MSCI指数调整结果后，是否引发获利回吐的现象。

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