银行业今年再融资或达2000亿 内生资本难解近渴

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市场上升阻力仍然较大
　　国际货币基金组织(IMF)在本周一发布的《中国经济展望》报告中调降了中国经济增速，并建议中国应微调货币政策，以便适度增发信贷，同时有必要提供适度的财政支持。与此同时，中国应加快经济转型，以降低全球需求波动不定造成的不利影响。IMF预测中国今年的GDP增速为8.25%。
　　不管来自国内还是国际的声音，中国货币政策放松是必然之举，而调降准备金也将成为常态，不过，需要注意的是，在调降准备金的频率和速度上，可能没有市场预想的那么快、那么猛。此前，市场预期在1月的春节前后，央行会再次调准，但事实证明，这种调降的预期显然没有当初判断调高准备金时那么准确。因此，我们是否可以判断，管理层在放松或是微调货币政策的时候，还是保持相当谨慎的态度，这种谨慎就来自于其对经济发展并不悲观的预期

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两不利因素压制 蓄势后仍望冲击2350
　　昨日A股市场出现了冲关受阻回落的走势，早盘上证指数一度摆出冲击2350点压力位的姿态，但由于地产股回落等因素，大盘无奈受阻回落，午后一度跳水。只是在尾盘有所回稳。
　　出现两个不利因素
　　昨日盘面出现了两个不利于多头的走势特征。一是地产股、金融股盘中出现跳水走势。目前A股又面临1月CPI等诸多经济运行数据的考验，由于银行业的高盈利能力和扶持制造业、小微企业的均成为舆论焦点，分析人士认为，近期可能会出台预期外的货币政策，这将影响多头的原有布局。体现在盘面中，对货币政策影响较为敏感的地产股、金融股盘中异动。
　　二是市场热点出现了背离的态势。虽然近日指数相对强硬，但前期领涨市场的先锋品种出现了调整态势，除了金融股，还有低价煤炭股，比如靖远煤电、云煤能源、山西焦化等，市场热点与市场趋势形成了背离态势。与此同时，在周K线图上，上证指数量能渐次萎缩，与指数节节走高也形成了量价背离的态势，这说明市场资金流向出现了较大变化，相关数据也显示有部分资金套现的迹象，这明显不利于大盘冲击前期高点。
　　仍有冲击2350点可能
　　不过，从盘面来看，多头步伐虽然有些凌乱，但尚具备一定的控盘能力。一是游资热钱等活跃资金的做多底气犹存，比如ST板块，虽然ST昌九出现了跌停，但仍有大批ST股冲击涨停板，这本身就说明了这些超跌的ST股自救的冲动仍然突出。再比如一些业绩不佳的个股，由于前期超跌，也能够持续大涨。其中，大成股份已连续两个涨停，说明市场赚钱效应犹存，这从一个侧面反映出短线大盘仍有做多能量。
　　二是资金的多空博弈中也有一定的乐观信息出现。其中产业资本的增持力量较为突出，2012年1月，共有107家上市公司发布增持公告，大股东增持股份数为34366.08万股，增持市值为284701.72万元。而当月，仅56家公司减持18254.9万股，大股东减持市值为171606.09万元。增持上市公司家数、增持股份数和增持市值均大于减持数据。以往经验显示，股指在触及历史大底前后，均出现大股东增持量持续超过减持量的情况。如2005年6月上证综指跌至998点，7月起增持量开始持续超过减持量。2008年10月上证综指触及1664点，2008年9、10、11月三个月内上市公司大股东增持量均超过减持量。
　　三是市场出现了一些新的产业热点，比如光伏产业股的恒星科技、超日太阳等个股冲击涨停，这说明了光伏产业在经过低迷之后渐现产业拐点，吸引资金流入，推动产业股价格回升。与此同时，核电设备股、触摸屏概念股、锑和天然气等相关产业股也得到了资金的推动。如果此类个股反复活跃，可以使市场涨升主线更为突出，推动上证指数冲击2350点。
　　关注两大主线
　　操作中，投资者仍可持股，同时可适量出击两类个股。一是市场流行的主题投资股，比如量能持续放大的高含权预期品种，海伦哲、山鹰纸业、穗恒运等。再比如超跌反弹的品种，八菱科技、丰东股份、华业地产等。
　　二是产业热点品种，配网自动化的积成电子、科大智能、北京科锐、鑫龙电器等产业股未来将受益于我国南方电网、国家电网对配网的投资，业绩有望持续增长，可关注。触摸屏概念的莱宝高科、长信科技等品种可跟踪。另外，天然气产业的深圳燃气、东华能源等品种也可跟踪。（金百临投资）

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A股站稳60日线 反弹直指2500
　　新年伊始，虽然龙抬头行情并未进展得一帆风顺，龙年首个交易日更以绿盘报收，但好事多磨，经过三个交易日的调整之后，上周四、周五大盘连续两个交易日震荡上行，上证综指最终报收2330点，突破了60日均线2320点的压制。当前，尽管市场分歧依然存在，但是多重利多因素和谐共振，有望推动龙抬头行情向纵深发展，接下来上证综指有望挑战2500点整数大关。
　　经济软着陆渐成事实，触底回升的预期增强，不排除股市先于经济见底反弹的可能。中国物流与采购联合会(CFLP)1日公布，2012年1月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.5%，比上月回升0.2个百分点，远高于此前市场的一致预期49.5%。PMI指数连续两个月小幅回升，预示着中国经济回调的过程逐步趋稳。新订单指数、原材料库存指数上升，反映工业企业生产准备状况有所恢复。从去年12月份的投资、出口增速变化看，预计未来经济增速仍将呈回调态势，但经济软着陆渐趋明显，出现进一步恶化的可能性降低。需要指出的是，经济回升的显著信号尚未出现，水泥、钢材、煤炭等大宗商品价格仍呈现下滑态势，而扭转跌势的关键仍然取决于固定资产投资。我们注意到此前中断了将近一年的核电项目有望重启，加上高铁、农村电网、保障房等项目的陆续开工建设，固定资产投资可能出现回升，因而仍然需要关注大宗商品价格拐点的出现以验证固定资产投资的回升。总体判断，随着开工旺季的到来，经济有望在今年二季度触底回升，股市很有可能领先一个季度展开反弹。
　　外围市场方面，美国经济复苏势头增强，这有助于推动全球股市反弹。美国劳工部3日公布，美国1月份非农就业人数增加243000人，达到2011年4月份以来的最高水平。1月份失业率下降0.2个百分点，至8.3%，为2009年2月以来的最低水平。其他经济数据也支持了美国经济增长扩张的观点，美国商务部报告称，12月份的工厂订单指数上涨1.1%，为连续第二个月增长，订单指数攀升1.4%。虽然伊朗局势仍然紧张，但是并未对全球资本市场造成重大影响，原油价格依然在100美元附近维持震荡。欧债危机仍有进一步发酵可能，但是市场已经对此作出充分的反应，即使希腊第二轮救助计划破灭，也不会形成黑天鹅效应。全球主要国家股市2012年之后保持震荡上行态势，上周五道指涨154点，至12,862点，涨幅1.2%，为2008年5月19日以来的最高收盘水平。美国经济的强劲复苏以及全球股市的上涨为A股反弹的深入创造了较好的外围环境。
　　消息面上，国内资本市场制度建设继续稳步推进，养老金等中长期战略投资者入市时机日渐成熟。郭树清主席近期发表题为《改善资本市场结构，促进实体经济健康成长》的文章，表示将大力推进行政审批制度改革，适当加快引进合格境外机构投资者(QFII)的步伐，强化上市公司对股东的回报。近期还出现了有关中央汇金降低四大行现金分红比例的传闻，银行融资压力减弱，银行股的资本市场形象大为改善。通过一系列的资本市场制度改革，股市投资价值日益显现，这为养老金等风险厌恶型中长期战略投资者入市提供了投资机会。
　　展望市场走势，技术面上股指市场突破了60日均线2320点的压制，进一步确立了2312点的中期底部；如果后市能够确认2320点为有效突破，市场反弹高度将直指2500点。从板块热点的表现看，以年报业绩为分水岭，低估值品种继续受到市场追捧，银行、保险等成为上涨的主力军。与此同时，前期部分错杀的高估值品种在年报业绩高送配刺激下也有望发动反弹攻势，成为短期市场亮点。我们继续看好低估值品种，重点为银行、保险、煤炭、家电。另外，在消费领域，我们重点看好商业零售板块超跌之后的投资机会。（长城证券）

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稻谷最低收购价涨幅超预期 水稻种子企业迎发展契机
　　经报请国务院批准，2012年生产的早籼稻(三等，下同)、中晚籼稻和粳稻最低收购价分别提高到每50公斤120元、125元和140元，比2011年分别提高18元、18元和12元。
　　数据显示，2012年早籼稻、中晚籼稻最低收购价涨幅分别为17.65%、16.82%，大幅超过2010年的3.33%、5.43%和2011年9.68%、10.31%，超出市场10%~15%的预期。虽然粮食产量实现八连增，但是国内农产品供需状况不容乐观，大豆对国际市场依赖度高达80%，糖、油料、玉米等产品均需进口满足国内需求，我们认为，此次大幅提高收购价格意在促进粮食生产，保障农产品有效供给，稳定国内物价水平。
　　随着劳动力成本的上升，农民工外出打工收益的提高以及农业生产资料成本的增加，种粮收益有待提高，政府在春耕到来之前宣布适当提高稻谷的最低收购价，意在向粮食生产者发出种粮有利可图的清晰信息。从近年来的政策执行情况看，通过逐年提高粮食收购价格，一方面抵消种粮成本上升，另一方面消除粮价过快上涨给居民生活带来的不利影响，使粮食市场价与政策指导价并轨。
　　在种粮有利可图的背景下，良种需求必定有所增加，同时种子又是政府大力扶持的行业，种业规划、农业科技规划、中央一号文件等都将农业里面的种业放在重中之重，后续政策红利逐步释放，龙头企业迎来大好的发展时机。建议重点关注主营水稻种子的隆平高科(000998)、荃银高科(300087)、丰乐种业(000713)、神农大丰(300189)和从事粮食种植加工的北大荒(600598).（方正证券）